被强制执行近16亿元，从国民果汁到退市重整，汇源怎么了？

公告显示，北京汇源的意向重整投资人条件之一，是应当具有足够的资金实力进行重整投资。原则上，意向重整投资人的实缴注册资本应不低于2亿元，且最近一年意向重整投资人经审计的资产总额应不低于10亿元或净资产不低于5亿元。

北京金诉律师事务所主任王玉臣律师对中国新闻周刊分析，预重整是指在破产程序启动前，债务人与债权人就通过协商拟定重整计划草案，通过一定程序获得多数债权人同意后，再向法院提起破产重整申请。“预重整实际上并未进入法律意义上的破产重整程序，是在给破产重整做准备，以便于启动破产重整后提高效率。北京汇源预重整意味着汇源可能要进行破产重整了，已经在做准备工作了。”

朱丹蓬分析认为，客观上来说，汇源果汁的品牌和市场基础依然有价值，或有潜在“金主”的可能性。其实早在2019年4月，天地壹号就曾试图与汇源果汁进行“联姻”。根据公布的框架协议，天地壹号等以现金方式向潜在合资公司出资人民币36亿元，占股60%，汇源果汁以24亿元资金和汇源果汁商标使用权持股40%。但3个月之后，该方案最终以条件尚未成熟而夭折。

据业内人士分析，资本望而却步主要是有两方面的顾虑。

一方面是债务问题。在中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林看来，汇源错综复杂的债务问题是买家不得不担心的因素。

就在“预重整”公告发布后，北京汇源仍旧连续被法院强制执行。除了前述的15.9亿元，7月7日，北京汇源又新增一条1010万元的强制执行令。

盘和林对中国新闻周刊指出，由于重整之后的企业是要继承之前企业的债务，因此债权债务在重整之前一定要弄清楚，但这个弄清楚的前提是要债权申报，经过债权人会议。“汇源的买家要盘活资产，就必须要先经过债权人会议的同意，如果债权人会议不同意，企业是会进入破产程序，那样资产就会被强制执行，买家什么也得不到。所以债权人是企业重整的关键。”

王玉臣也表达了类似观点，他认为投资人如果要进来，势必要对整个债权债务情况、资产情况、经营情况等进行综合分析，其中债务是重要的考量点。

另一方面是管理问题。据朱丹蓬透露，一些资本有意朱新礼退出汇源才肯接手。

在汇源发展史上，曾有多位职业经理人加盟助阵，如李锦记酱料集团前CEO苏盈福、百事大中华区饮料运营前副总裁梁家祥等人，轮番执掌汇源果汁，但几乎没有一位任职时间超过两年。

2020年2月12日，朱新礼辞去了汇源果汁董事会主席等职务，女儿朱圣琴也辞去了汇源果汁执行董事的职务。但在朱丹蓬看来，虽然朱新礼退出董事会，但是他仍旧是汇源果汁的大股东，碍于其家族管理问题，没有资本敢于冒险。

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