被疯狂资本搅乱 演艺圈资本市场乱象及投资骗局调查

　　也是在2016年，深交所向乐视发出明星为何低价入股的质询，乐视网拟向乐视影业44名股东发行股份并支付现金，其中包括多位大牌影视明星，深交所要求披露乐视影业报告期内的详细财务数据。暴风集团拟以10.8亿元的对价收购稻草熊影业60%的股权，该公司主要明星股东为吴奇隆和刘诗诗，溢价率近40倍，收购方案很快被证监会予以否决。

　　当时，在影视公司上市热潮的刺激下，不少一线艺人纷纷扎堆入股当老板，在影视界掀起“明星股东”旋风，名人IP在资本领域到了炙手可热的哄抢阶段，外界对明星空壳公司估值存有质疑。也有投资者认为，存在影视明星巨额利益输送并由中小股东买单之嫌。证券监管部门则频频发出警示，明星证券化“对上市公司经营及财务报表有重大影响，很可能对投资者形成误导”。

　　2016年，随着一些明星收购案的流产，“明星推动股市神话”戛然而止。尽管没有明确的监管政策出台，但2016年至今，再也没有一家明星影视公司能登陆A股。

　　而一些不良影视资本破坏行业生态，快速攫取利益的脚步却从未停止过。记者梳理发现，近年来，有的影视上市公司放大杠杆、以小博大，通过“明星证券化—标的公司‘空壳’化—保底发行、票房造假哄抬股价—自买自卖、减持质押疯狂套现”的资本运作套路，掏空了很多中小投资者。

　　李学政透露，有的影视上市公司甚至故意包装亏本的公司，赚股民的钱“割韭菜”。

　　“某些影视公司真正的收入，不在主营业务，而在其背后的资本市场套现。”编剧郭明亮曾对影视投资有过研究，他发现，股市一度成为资本方的“提款机”。

　　2021年A股市场“影视借壳第一股”长城影视被终止上市，该公司实际控制人赵锐勇通过借壳、自买自卖、高位减持、股权质押等手段获得大量高杠杆资金，被舆论质疑为空手套白狼。

　　中国电影文学学会副会长汪海林曾是《楚汉传奇》《铁齿铜牙纪晓岚》等影视剧的编剧。他告诉记者，在资本游戏的疯狂加持下，影视行业的购销环节存在诸多猫腻。

　　汪海林说，在我国，影视行业存在垄断现象，即制作公司和播出平台是一家，制作公司和经纪公司也是一体。“自己制作，再卖给自己，中间产生利润。实际上，经纪公司应该提高成本，制作公司应该降低成本，但他们是同一家，如果老板让经纪公司把艺人价格做高，那么艺人的价格就是可控的，回报也是稳定的。一旦可控，就能完成高利润，财务流水就会很好看，所以影视公司特别热衷于签艺人、签经纪公司。艺人只要上戏，他们就会有回报，而项目回报相对是不可控的。”

　　资本方为什么青睐流量明星？汪海林解释说，因为资本方可以通过流量明星做出天价片酬，推高成本，再做出超长剧集，做出超高单价，获得大量利润，迅速完成对赌。

　　他透露，这中间有非常广阔的黑灰地带，做出虚高的成本和虚高的售价后，能从中获取差价。比如一部戏通过上述一系列操作，将成本虚高至5亿元，再卖出7亿元，哪怕是“保底”5亿元，他们都可以从中获取巨额差价。

　　这种模式驱动下，利益唾手可得，一些不良资本方、制作方便无所不用其极，最终造成劣币驱逐良币的现象。“在销售中，给的回扣多，即使作品不好也能卖出高价钱，好的作品反而卖不掉。他们会想出一些对老板或者平台有说服力的说法，流量就是其中一个说法。这个明星为什么值这么多钱，为什么需要用这么多费用去买，因为他有流量。”汪海林说，所以资本方和制片方就会想尽办法把明星的流量数据抬高。

　　明星流量变成资本方和制片方的一道护身符。“从播出效果来看，如果收视率高，说明他们选对了；如果不高，就可以将责任推给流量明星。”汪海林说。

　　重塑影视作品评估体系

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